De ce titlurile Fidelis denominate în euro sunt singurele ce-ți salvează banii, nu cele în lei
Ministerul Finanțelor a deschis o nouă emisiune Fidelis, momeala fiind dobânzile de până la 7,50% în lei. Calculele structurale arată însă că inflația reală și riscul valutar devorează complet câștigul în monedă națională, lăsând randamentul real în teritoriu negativ.
Pe scurt, în câteva cuvinte: inflaţia mănâncă dobânda în lei, aparent generoasă, iar profitul trece în teritoriu negativ.
Noua rundă de subscrieri Fidelis (7-14 august 2026) pune pe masă o dobândă aparent atractivă, de 6,30%, pe 2 ani, și 7,50%, pe 10 ani, pentru emisiunile în lei.
În paralel, emisiunea Tezaur oferă 6,20% pe un an, în lei. Din punct de vedere matematic, aceste cifre reprezintă o pierdere masivă de putere de cumpărare.
De ce titlurile Fidelis denominate în euro sunt singurele ce-ți salvează banii, nu cele în lei
Așa cum a demonstrat anterior, în exclusivitate pentru Newsweek România, analistul economic Sorin Dinu, singura investiţie rentabilă pe care merită să o faci e la titlurile Tezaur, în Euro.
Randamentul real al unui instrument financiar se calculează scăzând rata anticipată a inflației și deprecierea anuală a leului, din dobânda nominală primită.
La o inflație structurală încăpățânată și un leu care pierde teren constant, în fața monedei unice, câștigul nominal generat de titlurile în lei este pură iluzie optică.
Citeşte şi: În ce fel de titluri de stat Fidelis merită să investești? Câştigi 4.500 de euro
Banii se întorc numeric mai mulți, dar cumpără semnificativ mai puțin. Ca să existe profit în lei, dobânda la titlurile de stat ar trebui să depășească media inflației prognozate.
Regele nedeclarat: Randamentul curat în euro
Spre deosebire de capcana în lei, emisiunile Fidelis în euro, din această lună, vin cu modificări strategice: dobânda pe 3 ani a urcat la 4,00%, iar cea pe 10 ani a fost catapultată la 6,30%. Foarte mult = foarte bine. Pentru investitori.
Să facem o scurtă recapitulare a situaţiei:
Euro oferă o protecție nativă împotriva riscului valutar autohton. O dobândă neimpozabilă de 6,30% în euro depășește net orice ofertă de depozit bancar din Uniunea Europeană.
Citeşte şi: Tezaur 2026 de la 1 leu: Statul oferă dobânzi neimpozabile de până la 7,15%. Cum poți cumpăra titlurile
Ea blochează devalorizarea capitalului. În timp ce investitorii în lei își văd profitul înghiţit de dinamica prețurilor de consum, cei care aleg valuta își securizează o creștere reală a averii nete.
Dobânzile la lei, a declarat în exclusivitate pentru Newsweek România analistul economic Sorin Dinu, "dacă ne raportăm la ce ştim despre inflaţie, sunt oarecum sub rata inflației, pe termen scurt.
Dacă ne uităm pe termen mai lung, să zicem că inflația o să se mai reducă și probabil că o să aibă un câștig real. Pentru asta ar fi trebuit să ne uităm la o prognoză pe inflație.
Deci, dacă acum va ajunge pe la 10%, la sfârșitul anului anul viitor, dacă lucrurile merg cum trebuie, inflaţia se va duce undeva pe la vreo opt, opt și ceva".
"Deci, pe doi ani, practic, nu bate inflația, dacă ne uităm la titlurile în lei", explică Dinu, deci nu este rentabil să fie cumpărate decât dacă presupunem că în următorii ani în România se va petrece o minune.
Dacă ne uităm la titlurile în euro, inflația în Zona Euro este 2,1%. "Pentru titlurile de stat, merită să investești în cele denominate în euro, undeva între 4 și 10 ani.
Citeşte şi: Metoda de a face bani pe timp de austeritate. Cum poți achiziționa titluri de stat Tezaur cu dobândă
La celelalte, cele denominate în lei, practic, rata dobânzii este mai degrabă real-negativă, pe toate maturitățile", spune expertul.
