Masacrul obligatiunilor globale. Teama de inflatie si scumpirea petrolului aruncă dobânzile la maxime istorice

Piața globală a titlurilor de stat traversează una dintre cele mai severe perioade de corecție din ultimele decenii. Valul masiv de vânzări (sell-off) s-a intensificat la nivel mondial, împingând randamentele – adică costurile la care se împrumută guvernele – spre niveluri record.

Titlurile americane de Trezorerie pe 10 ani au atins praguri critice, în timp ce în Marea Britanie și Japonia dobânzile pe termen lung au urcat la cele mai ridicate niveluri din ultimii 20-30 de ani.

Catalizatorul acestei furtuni este reescaladarea conflictelor din Orientul Mijlociu și teama că o nouă explozie a prețului petrolului va genera un al doilea val inflaționist.

Masacrul obligatiunilor globale. Teama de inflatie si scumpirea petrolului aruncă dobânzile la maxime istorice

Când inflația amenință să erodeze valoarea banilor, investitorii refuză să mai dețină obligațiuni cu dobânzi fixe și le aruncă pe piață, ceea ce prăbușește prețul acestora și urcă randamentele.

Efectul de domino este deja vizibil pe toate marile burse. Trecerea de la ipoteza scăderii dobânzilor la perspectiva unor noi majorări din partea Rezervei Federale americane (Fed) sau a Băncii Centrale Europene a pus pe pauză planurile de ieftinire a creditării la nivel global.

Situația devine extrem de periculoasă pentru guvernele supraîndatorate. Deficitele publice masive acumulate în ultimii ani obligă statele să emită volume uriașe de datorie nouă, într-un moment în care piețele cer dobânzi din ce în ce mai mari, pentru a le cumpăra.

Citeşte şi: VIDEO Cum ne protejăm banii de inflație? Ce facem cu ratele, economiile și investițiile

Tabloul complet al acestei dinamici de pe piața financiară internațională este sintetizat pe BNN Bloomberg.

Nota de plată ajunge în economia reală Creșterea randamentelor la titlurile de stat nu este doar o cifră teoretică pentru brokeri.

Deoarece obligațiunile guvernamentale reprezintă referința (benchmark-ul) în funcție de care se calculează toate celelalte costuri din economie, efectele se transmit imediat către populație și firme.

Citeşte şi: „Binomul” inflației în Europa: România, campioană absolută: +9,7%. Bulgaria, locul 1 în Zona Euro: +6,3%

„Piața obligațiunilor trimite un semnal de alarmă clar: viteza de acumulare a datoriilor publice și spaima de inflație strivesc așteptările de ieftinire a banilor.

Când randamentele la titlurile de stat cresc, creditele ipotecare, împrumuturile corporative și refinanțările devin automat mai scumpe pentru toată lumea”, avertizează Craig Erlam, analist senior de piață la platforma financiară OANDA.

Erlam a explicat fenomenul din piețele de capital astfel:

„Investitorii își reevaluează agresiv pozițiile. Ideea că băncile centrale vor putea reduce rapid dobânzile se destramă în fața riscurilor inflaționiste legate de energie, iar asta se vede direct în presiunea uriașă pe randamentele obligațiunilor.”