FMI se pregătește pentru o rundă globală de depreciere a dolarului american. Alternativa: obligaţiunile comune

Kristalina Georgieva, directorul general al Fondului, a declarat că UE ar trebui să emită mai multe obligațiuni comune, pentru a oferi investitorilor un activ alternativ sigur la aur și la obligațiunile de trezorerie americane.

Fondul Monetar Internațional se pregătește pentru posibilitatea unei vânzări rapide de active denominate în dolari americani, a declarat directoarea sa generală, Kristalina Georgieva.

„La Fond, o forță pe care o dezvoltăm este capacitatea noastră de a prezenta ipotetic scenarii ale unor evenimente de neconceput și apoi de a ne da seama ce să facem”, a declarat Georgieva, la un eveniment găzduit de Bruegel, un think-tank cu sediul la Bruxelles.

FMI se pregătește pentru o rundă globală de depreciere a dolarului american

Întrebată dacă scenariile includ o potențială retragere a activelor în dolari, Georgieva a spus că Fondul analizează „tot felul de scenarii” și că examinează problema, ca parte a analizei sale continue.

Comentariile ei vin în contextul în care tarifele vamale radicale ale lui Donald Trump și atacurile la adresa independenței Rezervei Federale și a statului de drept au stârnit o profundă neliniște în rândul investitorilor, cu privire la statutul dolarului, care a dominat finanțele globale, de la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial.

Valoarea dolarului american a scăzut cu peste 9%, față de un coș de alte valute, de la revenirea lui Trump la Casa Albă, în ianuarie 2025. Scăderea dolarului american față de euro a fost și mai abruptă, fiind puțin sub 12%.

Citeşte şi: FMI consideră că România trebuie să facă "reforme structurale ambiţioase", cu o "consolidare fiscală amplă"

Temerile cu privire la statutul continuu al dolarului american, ca refugiu sigur i-au determinat, de asemenea, pe investitori să se îndrepte către aur. Prețul lingourilor de aur a atins luni un maxim record, de 5.100 de dolari pe uncie troy, conform Euractiv.

Uncia troy (simbol ozt) este unitatea de măsură standard internațională pentru masa metalelor prețioase (aur, argint, platină, paladiu), egală cu exact 31,1034768 grame.

Spre deosebire de uncia obișnuită (avoirdupois) de 28,35 g folosită pentru bunuri de larg consum, uncia troy este mai grea și este utilizată pentru a asigura uniformitatea în tranzacțiile globale.

Citeşte şi: Ilie Bolojan s-a întâlnit cu o delegație a FMI. Sprijin față de măsurile fiscale adoptate

Schimbările induse de Trump vin și pe fondul unei tendințe mai ample de diversificare, îndepărtându-se de sistemul financiar condus de SUA, în ultimele decenii. Dolarul a reprezentat 72% din rezervele valutare globale oficiale, în 2001, dar puțin sub 57% astăzi, a remarcat Georgieva.

Blocul „BRICS”, format din națiuni non-occidentale – care include China și Rusia – a căutat în mod deschis să își „dedolarizeze” sistemele de plăți, în ultimii ani, parțial pentru a-și spori rezistența la sancțiunile occidentale.

Georgieva, o cetățeană bulgară și fostă vicepreședintă a Comisiei Europene, a declarat că UE ar trebui să încerce să emită mai multe obligațiuni comune, pentru a oferi investitorilor un activ alternativ sigur la aur și obligațiunile de trezorerie americane.

Acest lucru ar „crea ceea ce prezintă interes: o ofertă mai mare de titluri europene, pe care oamenii le pot cumpăra, deține și de care se pot bucura”, a spus ea.

Georgieva a adăugat că ar permite de asemenea blocului comunitar să își acopere deficitul de investiții și să stimuleze creșterea economică în scădere.

Cu toate acestea, Georgieva a recunoscut că împrumuturile comune ale UE reprezintă o „conversație foarte dificilă” în cadrul blocului comunitar, multe țări – inclusiv Germania și Olanda – opunându-se ferm emiterii regulate de obligațiuni comune.

Citeşte şi: Recomandări de la FMI: TVA și accize mai mari, 2 cote de impozit pe venit. Ce zice despre pensii

Georgieva a recunoscut că este puțin probabil ca statutul dolarului ca monedă de rezervă globală să se schimbe în viitorul apropiat.

„Dacă ne uităm la dolar, acesta rămâne o monedă dominantă dintr-un singur motiv: datoria și lichiditatea piețelor de capital din SUA [și] dimensiunea economiei”, a spus ea.

„Așadar, atâta timp cât acest factor este atât de clar prezent, este greu de așteptat să aibă loc o schimbare dramatică.”