De ce atinge aurul maxime-record? De ce nu pot asta şi alte metale preţioase?

Ratele dobânzilor, inflația și crizele geopolitice asigură metalului galben cea mai puternică performanță anuală existentă vreodată, din anul 1979 încoace.

Lingourile de aur au atins o serie de recorduri anul acesta, plasându ferm metalul preţios pe drumul spre cea mai puternică performanță anuală din anul 1979, când revoluția ayatollahilor de la Teheran a zguduit economia globală.

Pe scurt, aurul acționează ca un refugiu și o rezervă de valoare, un rol pe care îl joacă de mii de ani, de când regatul Lidiei a început să producă monede de aur, în secolul al VI-lea î.Hr.

De ce atinge aurul maxime-record pe piaţa globală?

Investitorii pot fi foarte îngrijorați și există o mulțime de motive pentru a transfera banii din activele mai riscante astăzi - de la temerile de încetinire economică, până la tensiunile geopolitice crescânde dintre Rusia și NATO.

Pe lângă factorii tradiționali de evaluare, cum ar fi ratele dobânzilor, dolarul și inflația, îngrijorările legate de atacurile lui Donald Trump asupra băncii centrale a SUA, războiul său comercial și planurile sale fiscale și de cheltuieli împing și ele aurul spre o creștere vlarică, spun analiștii.

De ce nu pot alte metale prețioase juca același rol ca aurul?

Rolul aurului ca rezervă de valoare provine, în parte, din raritatea sa. Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, dacă tot aurul extras vreodată ar fi adunat într-un singur cub, acesta ar măsura aproximativ 22 de metri pe fiecare latură.

Se estimează că stocurile totale cresc cu 1,7% pe an. Aceasta înseamnă că „nicio politică, nicio descoperire, nicio relaxare cantitativă a geologiei” nu poate degrada aurul, spune Stephen Innes, partener manager la SPI Asset Management.

Citeşte şi: Trump anunță că SUA nu vor impune tarife la aur. Prețul metalului prețios a ajuns la un nivel record

Asta face atractivă situația atunci când investitorii se tem că guvernele își pierd controlul asupra finanțelor publice – considerând că este neacceptabil din punct de vedere politic să majoreze impozitele și imposibil să reducă cheltuielile.

Cuprul, în schimb, nu poate funcționa ca o rezervă de valoare, deoarece sunt utilizate și consumate cantități uriașe în fiecare an, cererea fiind determinată de sănătatea economiei globale.

Platina și paladiul pică nici ele acest test, în ciuda faptului că o uncie costă peste o mie de dolari, deoarece noile resurse sunt rapid înghițite de industrie.

Cât a crescut prețul metalului prețios – și ne aflăm în vârful prețului aurului?

De la 1 ianuarie, prețul spot al aurului a crescut cu un procent uluitor de 45%, atingând un nivel record de 3.831 de dolari pe uncie, luni. Aceasta valoare depășește toate celelalte clase de active importante în acest an.

Aurul nu a mai avut un an atât de puternic din 1979, când a crescut cu 126% pe măsură ce revoluția din Iran a dus la o creștere bruscă a prețului petrolului, zdrobind speranțele investitorilor că inflația ar putea fi ținută sub control.

Datele furnizate vineri de Bank of America (BofA) arată că 5,6 miliarde de dolari au fost investite în aur săptămâna trecută. În ultimele patru săptămâni, banca afirmă că au existat intrări record de 17,6 miliarde de dolari.

Citeşte şi: Efectul Trump. Aurul sparge recordul de 3.500 dolari pe uncie. Despre ce fel de tarife mai e vorba?

BofA avertizează că aurul este tactic „supracumpărat”, dar structural „subdeținut” – deoarece reprezintă doar 0,4% din activele clienților privați administrate.

Menține o poziție de lungă durată pe aur, indicând faptul că se așteaptă ca prețul să continue să crească.

Analiștii prevăd că prețul aurului va continua să crească. Arnab Das, strateg macroeconomic global la Invesco, de exemplu, spune că raliul aurului „încă are succes”.

Citeşte şi: Aurul, investiția de refugiu care va exploda până în 2026. Experții prevăd scumpiri istorice

„Nu vedem nicio alternativă reală la aur ca protecție împotriva riscurilor americane și ne așteptăm ca băncile centrale să continue să cumpere aur...

În opinia mea, băncile centrale cumpără aur pentru că nu văd nicio alternativă fiat la dolar”, spune Das.

Cine îl cumpără și de ce?

Consiliul Mondial al Aurului afirmă că investitorii și speculanții occidentali au fost factorii care au determinat recentele creșteri ale prețurilor.

Aceștia citează două motive. În primul rând, dovezi că o economie americană în scădere va permite Rezervei Federale a SUA să reducă și mai mult ratele dobânzilor.

Aceasta înseamnă că dobânda la rezervele de numerar va fi mai mică, ceea ce o va face mai puțin atractivă în comparație cu aurul (care nu oferă randament).

Aurul, influenţat de îngrijorările privind stabilitatea dolarului

În al doilea rând, retorica sporită împotriva Fed și a independenței sale față de administrația Trump duce la îngrijorări cu privire la stabilitatea dolarului american și a pieței obligațiunilor de trezorerie.

Băncile centrale și-au mărit rezervele de aur, în ultimii ani. În special China. Bloomberg a relatat săptămâna aceasta că China își propune să devină custode al rezervelor de aur suverane străine.

Totul - în încercarea de a-și consolida poziția pe piața globală a lingourilor și de a deveni mai puțin dependentă de dolar și de centrele occidentale, precum SUA, Marea Britanie și Elveția.

Dar efectul Trump?

Per total, piețele nu au fost afectate grav de creșterea tarifelor americane din acest an, la cel mai înalt nivel din anii 1930. Însă cel mai evident vehicul al îngrijorării legate de războiul comercial a fost dolarul american.

Managerul de fonduri M&G, Eva Sun-Wai, a declarat săptămâna trecută în cadrul forumului Bond Vigilantes al M&G că acest lucru a dus la o „tendință mai largă de dedolarizare, care a provocat angoasă pe piețe”, conform The Guardian.

„Și cred că acesta este un motiv important pentru care aurul, de exemplu, a devenit alegerea sigură”, a adăugat Sun-Wai, deoarece investitorii aleg aurul atunci când nu vor să cumpere dolar sau să se expună riscului fluctuațiilor ratelor dobânzii prin deținerea de obligațiuni.

Dolarul american trece printr-un an 2025 dificil – în scădere cu peste 9% de la începutul anului, pe fondul îngrijorărilor legate de independența Rezervei Federale și al temerilor legate de războiul comercial. Acest lucru crește mecanic valoarea aurului în dolari.

Ar trebui să cumpăr aur?

„Caveat emptor” se aplică cu siguranță, având în vedere nervozitatea investitorilor că prețurile activelor ar fi putut crește, în general, prea mult.

Însă unii experți văd o valoare mai mare în aur - la începutul acestei luni, Deutsche Bank și-a majorat previziunile privind prețul aurului pentru 2026 cu 300 de dolari, la 4.000 de dolari pe uncie.

Puteți cumpăra aur fizic, probabil de la Monetăria Regală, care vinde monede și lingouri de aur. Lanțul de cumpărături en-gros Costco are chiar și lingouri de aur, care adesea se epuizează.

Monede de aur RMB (renminbi chinezeşti), într-un sac de pânză - Foto: Freepik/xb100

Probabil din cauza popularității metalului prețios în rândul celor care se pregătesc pentru apocalipsă. Dar „astfel de investiții vin cu costuri și complicații suplimentare, cum ar fi asigurarea și depozitarea”, spune Jemma Slingo de la Fidelity International.

Alternativ, ați putea investi bani într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) pe aur, care reflectă îndeaproape mișcările prețului aurului.

O altă opțiune este cumpărarea de acțiuni la companii aurifere, cum ar fi Fresnillo, al cărei preț a acțiunilor a crescut cu 250% de la începutul anului.

Există însă riscul unei reveniri a prețului aurului după astfel de câștiguri puternice sau al unei scăderi mai semnificative, probabil dacă inflația revine la obiectivele băncii centrale sau dacă crizele geopolitice se atenuează.